上半年曾多次出现国内分析师失利现象,2009年的不确定因素太多太多,本文笔者提出自身对我国国内废钢/进口废钢的简单预测,但其中的影响因素若在下半年与文中不符,需仔细斟酌. 概述:
究竟如何才能把握好今年的废钢市场,其中重要的几点:一、钢材社会库存、钢厂库存变化情况；二、钢厂产量计划；三、房价和租赁价格比例；四、CPI/GDP；五、废钢增值税返税进展速度；六、大钢厂/小钢厂废钢收购情况比较；七、散户收购价格基位。为什么房价和CPI要分开关注，因为在CPI统计中，并没有把房价算进去，并且中国的房类数字，在全球来讲也是很有象征意义的。
为什么没有把进口废钢罗列进去，我个人认为在中国，如果出现供应商因进口废钢价格上涨而抬高出货价格，虽然有效，但基本是在打心里战，国际废钢出口定价的首要参照物是中国本土价格，所以实际上，进口价格的变化是受到中国市场牵制的，如果国际废钢按照本国市场价格定位，想必，中国会疯狂的进口。另外有一点一定要切记：不要太过依赖官方信息/数据，例：用电量已经不能相对准确的反映我国GDP变化。
钢材社会库存暂时的平稳证明钢材需求加大
图1
为什么说钢材社会库存的平稳证明钢材需求加大：5月中旬开始，国内各地区大小钢厂的钢产量开始逐渐释放，甚至5月未结束时就基本制订了6月份的释放计划，但如此速度的释放产能，在超过总产量85%的前提下，华东个别钢厂钢材库存居然出现脱销现象，钢厂库存保持少量，社会库存同样保持平稳（从图1中可以看出最近不到一个月的时间里，华东地区螺纹钢的社会库存基本保持平稳，以每周/0.4万吨的幅度减少），无疑验证了当前我国用钢量在加大。
虽然暂时没有6月份详细的统计资料，但从多方了解到，全国范围内大部分地区的基础建设正在进行中，去年开始筹划的4万亿投资开始显现作用。但我们要严重注意的是，即使在基础建设的支撑下，国内各地区的社会库存也只能保持平稳，而并没有出现明显减少，需求与产量是基本对等的，但是要知道，现在的需求是一个很不确定的支撑点，而产量，却是需要一定周期来缓解的，如果需求出现问题，那产能问题的缓解周期，就是社会库存大量囤积的周期。届时上行的废钢可能出现拐点。
在图1中我们不难发现，在受到外界因素轻微干扰时，螺纹钢库存与废钢价格的对比是非理性的，比如现在的市场，库存不减，废钢价格反升，但实际上此两者的对比是很有意义的，钢材的社会库存情况基本会反映出一定时间后废钢价格的走势情况。
房价被操纵明显 不足以反映市场情况
以北京为例，北京市2009年4月房屋租金与去年同期相比大幅下滑了8.46%，城八区的的房租与去年全年的价格相比降低了347元/月/套，跌幅为12.84%。2009年5月，北京市租金均价比去年同期下降了7.77%。这两个月的房租环比也都在下降。与此同时，房屋租赁交易量也在下降。2009年4月，北京的房屋租赁市场成交量环比3月下降了近8.03%。5月环比4月继续呈下降趋势。 但房价却迷雾一层，市场表现良好时间较多，相关政府媒体对房屋销售的报道也抱有乐观态度。
但是，如果你留心，你会发现在市场真正没有问题的时候，是不会出现这么多正面报道的。 房租价格比被操纵的房价，更能反映市场的真实价格和真实的供求关系。透过房价与房租的巨大差距，人们更容易发现泡沫的严重性。
失去过去30年的支柱 各指数走低
PPI | 当月% | 累计% | CPI | 当月同比 | 累计同比 | GDP | 季度增速% |
2008/01 | 6.10 | 6.10 | 2008/01 | 7.10 | 7.10 | 2006/03 | 11.40 |
2008/02 | 6.62 | 6.40 | 2008/02 | 8.70 | 7.90 | 2006/06 | 12.00 |
2008/03 | 7.95 | 6.90 | 2008/03 | 8.30 | 8.00 | 2006/09 | 11.80 |
2008/04 | 8.12 | 7.20 | 2008/04 | 8.50 | 8.20 | 2006/12 | 11.60 |
2008/05 | 8.22 | 7.40 | 2008/05 | 7.70 | 8.10 | 2007/03 | 13.00 |
2008/06 | 8.84 | 7.60 | 2008/06 | 7.10 | 7.90 | 2007/06 | 13.40 |
2008/07 | 10.03 | 8.00 | 2008/07 | 6.30 | 7.70 | 2007/09 | 13.40 |
2008/08 | 10.06 | 8.20 | 2008/08 | 4.90 | 7.30 | 2007/12 | 13.00 |
2008/09 | 9.13 | 8.30 | 2008/09 | 4.60 | 7.00 | 2008/03 | 10.60 |
2008/10 | 6.59 | 8.20 | 2008/10 | 4.00 | 6.70 | 2008/06 | 10.40 |
2008/11 | 1.99 | 7.60 | 2008/11 | 2.40 | 6.30 | 2008/09 | 9.90 |
2008/12 | -1.14 | 6.90 | 2008/12 | 1.20 | 5.90 | 2008/12 | 9.00 |
2009/01 | -3.30 | -3.30 | 2009/01 | 1.00 | 1.00 | 2009/03 | 6.10 |
2009/02 | -4.47 | -3.90 | 2009/02 | -1.60 | -0.30 | / | / |
2009/03 | -6.00 | -4.60 | 2009/03 | -1.20 | -0.60 | / | / |
2009/04 | -6.60 | -5.10 | 2009/04 | -1.50 | -0.80 | / | / |
2009/05 | -7.20 | -5.50 | 2009/05 | -1.40 | -0.90 | / | / |
改革开放30年，经济高速发展30年，造就了我国PPI/CPI/GDP的总体走高态势，但经济危机的到来，让我们失去了这强有力的支柱，从上表中可看出，从危机到现在，三项指数持续走低，从中我们可以大胆的去联想一下，GDP指数的走低对废钢有何等影响？很简单，GDP走低，证明倒闭的企业多了，减产的企业多了，可回收的废钢自然就少了，但另一方面，钢铁产业，钢材的产量实际上在09年并没有减少，反而递增，当前更是，即使在半年过500万吨废钢进口的支撑下，大部分钢厂的库存情况仍不理想，是否会影响后期下跌时候的幅度？
再看PPI，在去年就预言过，2009年的中国，大宗商品价格必然走低，品牌产品持续打折，并长时间涌现中低档产品冲抵，如今看来此现象并没有结束之意。我们国家现在面临的问题在哪？在于老百姓没有钱去消费，钱都在银行里存着，中国几十万亿的人民币储蓄不能充分流动在百姓社会上，广告打的再响，你的PPI也是上不去的，这个问题在今年也许无法解决。百姓消费?D?D家用电器?D?D钢材?D?D废钢环环相扣，我国钢铁产业在没有经历一次很明显的钢材库存消耗和百姓消费回暖之前，任何一次产品涨价都谈不上产业回暖。在此之前，是考验国家基础建设力度的时期。
废钢增值税返税细节尚未统一
虽然各地区返税政策的执行方案都有不同，但也有共同点，前半年基本没返，后半年不知道返不返（个别大钢厂可以返），4月底，大小钢厂废钢采购价格的价差不到150元/吨，但接近半年的时间过去，返税却依然没有消息，不知道多少家废钢企业压了成百上千万的资金，供货商已有戒备之心，更愿意把资源供应给不含税收的小钢厂，现货现款。即使在6月初大钢厂的含税收购价超过小钢厂不含税收购价400元/吨，收购情况仍不理想。大钢厂资源紧张也理所应当，这点华东钢厂比较明显，除沙钢，其他大钢厂库存当前平均4-5万吨，并不富裕。
对这个庞大的群体来讲，废钢增值税返税办法的进展速度实在太慢，以至于大部分供应商宁可在低价位时期等小钢厂调价，也不要愿意卖给价格相对较高的大钢厂，每做一笔，手里的钱就少一笔的买卖，接受的人在少数。不过在6月中旬，华东个别地区和华中部分地区屡次出现近千万的返税资金，解决数家供应商的资金流动问题，不过如果按照这个速度发展，完全返税可能在今年无法实现，而下半年的进展速度，直接影响大钢厂到货情况。
总结：
上面讲的钢材库存、房地产、三大指数、废钢返税，是能够影响废钢走势的几大因素，还有许许多多的不确定小因素，也有可能左右废钢下半年市场。但是我认为下半年我们最应该注意的是，4万亿投资中基础建设的进展情况，其实这一点在6月份已经体现，钢材销量转好的主要原因就是基础建设的支撑，问题是接下来，在下半年，基础建设能继续拉动钢材价格走到什么位置，当前的需求是暂时的还是持久的，如果是暂时的或者说是提前透支了后续的大部分钢材，面对当前如此大的钢材产能，供需失衡问题可能会再现；但如果需求是稳定的，目前的良好局面会持续。这一点是最应该受到关注的。
而下半年刚开始，主营建筑钢材的钢厂日子会好过一些，但非建材钢厂，不但销售压力大，而且在建材钢厂积极抬高原料采购价格的影响下，成本也会一路走高，难离亏损。
Umetal咨询部 赵子一
