南宁（中国-东盟）商品交易所 彭非 张智
中国-东盟商品交易所（简称NCCE）推出首个废钢电子交易以来，受到废钢铁行业各方面的高度关注，其作用也逐渐得到业内人士的认可，废钢电子盘已经成为影响废钢市场定价的主要力量之一。
废钢电子交易上市的一年半时间里体现以几个特点：
一、废钢中远期电子合约与现货价格同涨同跌，走势一致
1、相关性分析是用来描述两个变量之间的线性相关程度，用相关系数表示，相关系数的取值介于－1～1之间，当系数为正时，两者之间呈正相关关系，变化趋势一致，当系数为负时，两者之间呈负相关关系，变化趋势相反。相关系数的绝对值越接近于1,两个变量之间的相关程度就越高，越趋向于0,两者之间的相关程度越低，等于零时，两个变量不相关。我们取废钢电子价格为X，废钢现货价格为Y，通过计算公式：
得出相关系数。
2、我们对废钢电子合约上市以来的价格与废钢现货价格的走势进行分析，我们从东盟商品交易所的废钢电子合约中选取主力合约FG1007、FG1010、FE1105合约及从wind资讯中选取2010年5月4日至2011月5月31日的现货价格272个作为研究样本，经测算，电子盘主力合约结算价格走势与废钢现货价格的相关系数达到0.934。废钢合约自上市以来的涨幅为13.82%，同期江阴废钢现货市场精炉料价格的涨幅为17.11%。电子盘价格与现价格联动明显，两者间的价差处于合理范围。此外，两者的价格呈现相近的走势，说明两者之间存在着较高的正相关性。下图为NCCE废钢电子价格（X）与现货价格（Y）走势图：1、X与Y均为采样所得的连续变量；2、两变量所来自的数据总体都为正态分布；3、两变量均是以日为单位，为期一年的成对数据；4、两变量间为线性关系。以上四点均符合相关系数的计算要求。
NCCE废钢电子盘与现货价格的走势
二、废钢电子交易影响传统的贸易模式
在传统的贸易中，贸易企业只能单纯依靠价格上涨赚取利润，而在行情下跌过程中束手无策，往往只能被动的承受价格波动造成的风险。当前，我国传统的废钢交易模式已不能满足现在市场的要求。废钢电子交易是传统贸易的有力补充，选择NCCE进行废钢电子交易，可以达到拓宽销路、锁定利润、减少销售成本、提高资金利用率等效果。
通过废钢铁电子交易市场进行废钢贸易可以解决现货贸易中存在的“标准和品质的不统一”、行业自律和贸易规则需要规范等问题，废钢电子交易市场可以提供科学、公正、客观、高效、准确的检验服务，提供有严格标准的、按等级和规格划分的合格炉料，为行业领导者提供了建设废钢铁“品牌化”、推动行业规范化建设和发展的契机。
通过废钢铁电子交易市场进行废钢贸易可以降低采购成本，交易市场采用履约保证金交易制度，只需20%的保证金就可以进行交易。，保证金由指定结算银行第三方监管。钢厂废钢采购计划尚未锁定，但目前钢材销路良好，潜在买家比较多，则钢厂可选择废钢电子交易平台的中远期合约买入废钢，到期交收后即可实现现货采购。钢厂采取中远期交易进行采购，未进入交收时只需占用少量资金。
通过废钢铁电子交易市场进行废钢贸易，依靠废钢电子交易市场的交割库区域化，实现废钢铁的物流合理化，集中交易、分散交割、就近提货的方式使物流成本大为降低，减少资源的浪费和避免不合理流向，有利于社会资源的优化配置。
通过废钢铁电子交易市场进行废钢贸易，交易链融资门槛可以大为降低，废钢电子交易市场为中小企业提供良好的融资通道，贸易商只需将废钢进行质押，废钢电子交易市场负责融资支付，实现了贸易商只需少量资金即可扩大销售额的目的，利用信贷资金杠杆效应，获取贸易利润最大化。
三、价格发现功能渐显
现在废钢的定价权模糊，大都随行就市，废钢价格没有前瞻性。价格信息模糊也使供需双方无法保证利润或控制成本。废钢中远期电子交易的推出为解决废钢传统现货交易中的价格问题提供了可能
2010年5月17日，NCCE废钢主力合约FG02011007出现了大幅下跌行情，开盘价3190收盘价3080，相差110元/吨，延续了废钢9连阴的行情，大有跌不言底的味道。（如下图1 的K线显示）
而在现货市场的情况，随后的5月18日，国内废钢信息主流网站——废钢网立即披露华东的张家港沙钢对废钢的收购价下调60元/吨的信息。紧接19日，沙钢再次下调30元，累积下调90元/吨；同日江阴兴澄特钢的收购价跟随下调30元/吨。截图为证（图片来自废钢网）
我们知道，期货的市场功能之一就是价格发现。从上面例子证实，中远期电子交易市场是同样具有价格发现的功能，他能够提前消化一切能够影响商品价格的因素并提前反映出来，于是价格的形成能够领先于现货市场，为生产厂家提供了预先销售或购买产品、材料的条件，把握价格走向的趋势，成为规避风险，保障企业利益的避险工具。
中国废钢电子交易市场是一个新兴的市场，代表废钢贸易未来的发展方向，正受到越来越多的钢厂的关注，废钢电子交易为钢铁产业链和再生金属资源回收利用企业提供了新的模式、新的平台、新的选择！
